3月13日，景顺长城纳斯达克科技市值加权交易型开放式指数证券投资基金（QDII）（场内简称“纳指科技ETF”）再度停牌一小时。据悉，此次停牌主要原因是二级市场交易价格溢价过高。数据显示，截至收盘，该ETF溢价率超过12%，在全市场所有ETF中位居首位。而这已经是该ETF自3月以来的第8次停牌，也是自2月以来第18次发布溢价风险提示公告。

景顺长城基金ETF与创新投资部总经理汪洋在接受中国证券报记者采访时称，近期，美股市场科技股迎来较为亮眼的表现，投资者买入跨境产品情绪高涨。加上跨境ETF规模较小和QDII额度限制等的影响，二级市场上出现高溢价。从长期来看，由于一二级市场间套利机制的存在，二级市场高溢价难以持续。

溢价率超过12%

3月13日，近期大热的QDII产品——纳指科技ETF再度停牌一小时，该ETF于上午10时30分复牌。据统计，这已经是该ETF自3月以来的第8次停牌。截至3月13日，在3月份的9个交易日里，除了3月6日外，该ETF每个交易日均停牌一小时。

对于停牌原因，景顺长城基金于3月12日晚间发布的公告称，近期纳指科技ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。为保护投资者利益，该ETF将于3月13日开市起至当日10:30停牌。值得注意的是，自2月以来，该ETF已陆续发布此类溢价风险提示公告18条。

然而，面对接连发布的溢价风险提示，市场情绪反而更加亢奋，一度上演溢价风险提示频发与溢价率持续走高同时出现的场景。期间，该ETF溢价率曾超过17%。面对此番景象，一些业内人士都直呼“疯狂”。

3月13日10时30分，纳指科技ETF复牌后大涨超3%，二级市场交易价格最高达到1.495元，再度刷新该ETF上市交易以来的价格新高。随后，价格有所回调。截至3月13日收盘，该ETF二级市场交易价格为1.416元，跌1.53%，但基金溢价率依然高达12.46%，在全市场所有ETF中位居首位。

资金大举杀入

回顾纳指科技ETF的过往表现，溢价率的走高和市场热度的飙升早有踪迹。Wind数据显示，1月中旬开始，纳指科技ETF便迎来资金大举进场。

二级市场交易方面，该ETF1月16日大幅放量，达7.55亿元，是前一日的2倍，为彼时的成交额历史新高。1月22日，该ETF成交额首度突破10亿元，刷新成交额纪录。3月以来，该ETF几乎每个交易日的成交金额均超过10亿元，并在3月7日再度刷新成交额纪录，达到20.51亿元。

一级市场申赎方面，1月17日，纳指科技ETF基金份额骤增超13亿份，达到35.6亿份，份额增幅超过50%。1月19日至1月24日期间，基金份额日均增约5亿份。随后基金份额继续增长，截至3月13日，该ETF基金份额已增至56亿份以上，相较于2024年初，增长超1.8倍。

从二级市场交易价格变化来看，这些早期蜂拥进场的投资者或取得较为可观的收益。Wind数据显示，截至3月13日，今年以来，纳指科技ETF涨幅已超过30%。

值得注意的是，除了纳指科技ETF外，目前全市场跨境型ETF中，近半数品种均出现溢价，溢价率居前的主要品种为纳指科技ETF、日经ETF、标普500ETF等。